从3个信息看，央行降息渐行渐近？

最近，除了娱乐八卦，市场上关于央行是否会降息的讨论也比较多。毕竟央行降息事关经济，也对A股影响比较大。

那么，笔者尝试从3个信息，快速分析一下央行降息是否渐行渐近？

信息1：10月份经济数据有所回落

11月中旬起，我国10月经济数据陆续公布。其中，10月规模上工业增加值增速同比降至4.7%，环比回落1.1个百分点；1—10月固定资产投资增速同比降至5.2%，创年内新低；10月社会消费品零售总额增速同比降至7.2%，环比放缓0.6个百分点。

这份数据，怎么看呢？用统计局的话说就是经济“长期有基础，短期有支撑”。不过，虽然数据回落在可接受范围内，不过那还是要积极的应对，未雨绸缪。让经济运行保持相当的平稳。

这几项数据里面，消费数据的下降值得我们重视。我国经济有传统3驾马车：投资，出口和消费。目前投资对经济的刺激效果有限，而出口受国际因素影响较大，面临不确定性高。在我国的经济结构转型里面，刺激消费可增强经济的韧性，增加对外部不确定因素的抵抗力。要刺激经济，除了减税减负，适当的流动性刺激也是有必要的。这里面，降息可作为一个备选项，在必要的时候推出。

信息2：央行近期不断释放宽松信号

要增加流动性，除了降息，也有别的选项。比如通过央行公开市场操作，释放流动性。

比如，11月5日，央行开展MLF操作4000亿元。11月18和19日，分别开展1800亿元和1200亿元逆回购操作。

释放流动性，有利于刺激经济。这里面有个重要的信号就是，上述操作利率都有所下降，普遍下降5个基点。这里面透露出来的信息就是，央行释放货币宽松信号，要引导市场利率下行，加大对中小微企业的扶持。果然，11月20日1年期和5年期以上LPR均较9月报价下行了5个基点。

虽然没有全面降息，但央行11月以来的多次操作，释放了货币宽松信号。使得降息操作变成了可选项。

信息3:央行要加大信贷投放

由于10月新增社会融资规模6189亿元，同比少增1185亿元；新增人民币贷款5470亿元，同比少增1671亿元。两者均低于预期。11.19央行召开座谈会，强调要继续强化逆周期调节，增强信贷对实体经济的支持力度。

其实，要加强信贷的支持，用通俗的话来讲，就是要借钱给有需要的企业和农户个人。要借出去钱，首先也得要有足够的钱，其次利率要便宜。

利率这方面，可通过MLF,LPR利率的下降来进行局部的调整。但是如果要全面加强信贷的支持，对企业进行全面的扶持，光靠LPR等还不够。毕竟LPR最终主要服务的对象是中小微企业和农户。换句话说，未来要加强对实体经济的支持，降息是有必要的。只是在时机的把握上还需要再拿捏。

所以，从上述3个信息，可以看出，面对10月份经济数据的回落，为预防经济下行压力加大，央行释放流动性宽松信号，并且要加强信贷对实体经济的支持。这也使得央行降息的可能性在加大，渐行渐近。

不过，由于10月份CPI指数升至3.8%，虽然近期猪价开始有所回落，但还需要观察后续走势，所以，央行降息这件事虽然给人的感觉是渐行渐近，但还要耐心等待。

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