16天4度“降息” 真降息或渐行渐近?

最近，除了娱乐八卦，市场上关于央行是否会降息的讨论也比较多。毕竟央行降息事关经济，也对A股影响比较大。那么，笔者尝试从3个信息，快速分析一下央行降息是否渐行渐近?

11月中旬起，我国10月经济数据陆续公布。用统计局的话说就是经济“长期有基础，短期有支撑”。不过，虽然数据回落在可接受范围内，不过那还是要积极的应对，未雨绸缪。让经济运行保持相当的平稳。我国经济有传统3驾马车：投资，出口和消费。目前投资对经济的刺激效果有限，而出口受国际因素影响较大，面临不确定性高。在我国的经济结构转型里面，刺激消费可增强经济的韧性，增加对外部不确定因素的抵抗力。要刺激经济，除了减税减负，适当的流动性刺激也是有必要的。这里面，降息可作为一个备选项，在必要的时候推出。

要增加流动性，除了降息，也有别的选项。比如通过央行公开市场操作，释放流动性。比如，11月5日，央行开展MLF操作4000亿元。11月18和19日，分别开展1800亿元和1200亿元逆回购操作。释放流动性，有利于刺激经济。这里面有个重要的信号就是，上述操作利率都有所下降，普遍下降5个基点。这里面透露出来的信息就是，央行释放货币宽松信号，要引导市场利率下行，加大对中小微企业的扶持。果然，11月20日1年期和5年期以上LPR均较9月报价下行了5个基点。央行11月以来的多次操作，释放了货币宽松信号。

10月新增社会融资规模和新增人民币贷款均低于预期。11.19央行召开座谈会，强调要继续强化逆周期调节，增强信贷对实体经济的支持力度。如果要全面加强信贷的支持，对企业进行全面的扶持，光靠LPR等还不够。毕竟LPR最终主要服务的对象是中小微企业和农户。换句话说，未来要加强对实体经济的支持，降息是有必要的，只是在时机的把握上还需要再拿捏。

可以看出，面对10月份经济数据的回落，央行释放流动性宽松信号，并且要加强信贷对实体经济的支持，这也使得央行降息的可能性在加大，渐行渐近。不过，由于10月份CPI指数升至3.8%，还需要观察后续走势，所以，央行降息这件事虽然给人的感觉是渐行渐近，但还要耐心等待。