农银汇理魏刚：市场正在加速突破

　区间混合收益CAF，CAF量化混合动力的智慧，魏刚的基金经理

　　2020年上半年，尽管新皇冠疫情的影响，市场大幅回调，但整体继续在2019年的良好表现，领先于全球主要资本市场的A股市场的表现，指的是创业板作为代表科技类指数或更大的增长。

　　从行业来看，部分来自新的医疗冠疫情或铅，电子，计算机，媒体，和其他新能源汽车或前TMT行业，食品饮料行业效益也显著上升。

　　在七月一日前，官方6月制造业采购经理人指数高于预期（50.9），场外资金后（融资余额，公募基金发行，新帐户）和股票通过资本流入加速的土地北部，上海综合指数突破3000点，大盘加速上攻，超过1每天的营业额。50000亿元。

　　目前，已拥有庞大的市场风格的切换，大型金融行业和快速拉升周期的一部分的早期表现不佳，开关是多种因素共振。

　　在一方面，消费技术的金融周期的相对估值达到历史极值，财政期间提出的体位，金融周期相对充分的市场成交量也处于历史极值附近。

　　在另一方面，PMI超预期六月份，伴随着结构调整和不断上升的大宗商品的债券，以乐观的市场预期经济复苏驱动。

　　此外，异地入学增量资金寻找低补涨资产。在未来一段时间内的财务表现将持续一段时间，但市场不会出现极端风格的概率高2014年底为部分财务风格。

　　因为在该报告目前公开的技术成长股的季节，医药，消费，消费类电子等表现依然占据主导地位。

　　后市相对乐观的判断。

　　新皇冠的逐渐过去，全球爆发的高峰期，主要国家推动恢复工作逐步恢复生产。疲软的国内经济逐步企稳回升的态势，6月制造业PMI50.9，环比增加0。在上面的荣枯线的连续四个月3个百分点。。流动性预期在较长时期内维持较为宽松的态势。

　　 从疫情控制和经济的角度恢复点，中国相对较好的表现，场外资金的国内和海外资本流入有望保持势头； 逐步引入国内改革，市场风险偏好情绪有望维持。

　　在投资分配，以期进入披露，更加重视性能，增加对中报高增长股的分配（如消费电子，医药等。在CXO）。

　　从吊臂和估值标的的配置比例，以过滤相关的主题，将适度降低超额收益为初愈显著内需。

　　在新能源稍大增加，前期流行的电子相关学科的海外影响新皇冠。同时提高了低估关注的大型金融周期类股票的价值。

　　主要配置生长因子，盈利因子，盈利动力的因素，分析师预计调整因素，价值因素小幅增加，相反暴露因素。