中国经济现三方面变化 看好黄金投资机会

10月20日，在“2019年基金服务万里行——建行·中证报‘金牛’基金系列巡讲”襄阳专场活动上，华泰证券首席宏观研究员李超表示，供给侧改革已成为目前影响市场的主线，中国经济在今年也出现了三个方面的变化。而对于未来大类资产的配置，他继续看好黄金投资机会，并指出要关注汇率对股票市场的影响。

10月20日，在“2019年基金服务万里行——建行 中证报‘金牛’基金系列巡讲”襄阳专场活动上，华泰证券首席宏观研究员李超表示，供给侧改革已成为目前影响市场的主线，中国经济在今年也出现了三个方面的变化。而对于未来大类资产的配置，他继续看好黄金投资机会，并指出要关注汇率对股票市场的影响。

经济现三方面变化

在演讲中，李超提出了其自创的理论——“新供给价值重估理论”。他解释，该理论是指在供给侧改革的大背景下，通过疏通企业融资渠道、降低企业成本、提高全要素生产率发展科技周期，通过改革开放克服外部因素等压力，有效地使得劳动力、资本、科技、组织形式等生产要素变革，提高经济潜在增速或缓解其下行压力，全球资本有望给中国的人民币核心风险资产进行重估的理论。他认为，供给侧改革已成为影响市场的主线。

在这样的背景下，今年中国经济出现了三个方面的变化：

一是企业融资渠道疏通。金融供给侧改革正是通过扩大供给方式解决实体融资需求，因此尽管可能存在曲折，金融供给侧改革必然导致信用的释放，而且尽量让资金流入小微企业、民营企业、制造业、服务业等领域。

二是企业成本降低。有关部门已经开始减税降费，尤其是降低增值税。此外，为摆脱地产政策周期困扰促发科技周期，大幅提升全要素生产率，未来科技周期或是人工智能、大数据、云计算、物联网的结合体。

三是以改革开放来应对贸易不确定因素。只要改革开放持续推进就会迎来大量的资本流入，中国还有望依托人口质量红利，承接高端制造业的转移。

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